{"id":3604,"date":"2020-02-25T12:04:12","date_gmt":"2020-02-25T11:04:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.mbacapital.com\/?p=3604"},"modified":"2022-03-04T17:28:59","modified_gmt":"2022-03-04T16:28:59","slug":"industrie-boissons-tendances-mba-capital","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mbacapital.com\/en\/industrie-boissons-tendances-mba-capital\/","title":{"rendered":"L\u2019industrie des boissons : les nouvelles tendances de consommation rebattent les cartes"},"content":{"rendered":"

En tant que r\u00e9seau mondial de soci\u00e9t\u00e9s de conseil en fusions et acquisitions qui \u0153uvre depuis 2004 dans 40 pays, M&A Worldwide dont MBA Capital fait partie se penche sur un secteur des boissons en pleine transformation face aux nouvelles fa\u00e7ons de consommer et aux modifications de comportement du march\u00e9. R\u00e9sum\u00e9 des grandes tendances \u00e0 retenir d\u00e9tect\u00e9es par les experts de M&A Worldwide du secteur.<\/em><\/p>\n

Les grandes tendances<\/h2>\n

Le march\u00e9 des boissons a \u00e9t\u00e9 plus que porteur si l\u2019on s\u2019en r\u00e9f\u00e8re aux derni\u00e8res transactions r\u00e9alis\u00e9es par M&A Worldwide. En termes de chiffres, il repr\u00e9sente entre 18% et 23% des transactions op\u00e9r\u00e9es ces cinq derni\u00e8res ann\u00e9es dans l\u2019industrie Food & Beverage.<\/p>\n

En 2019, de mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale c\u2019est en Europe que le march\u00e9 a \u00e9t\u00e9 le plus actif, comptabilisant 50% des op\u00e9rations. N\u00e9anmoins, la transaction la plus importante de l\u2019ann\u00e9e a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e en Australie, puisque la firme japonaise Asahi Group Holdings a annonc\u00e9 l\u2019acquisition du leader australien de production de bi\u00e8re et de cidre Carlton & United Breweries pour la somme de 11,3 milliards de dollars. Objectif de cette op\u00e9ration d\u2019ampleur\u00a0: rassembler certaines des marques d\u2019alcool et de boissons non alcoolis\u00e9es les plus connues et les plus aim\u00e9es, exploiter des opportunit\u00e9s de cross-selling dans diff\u00e9rents pays et s\u2019appuyer sur des \u00e9conomies d\u2019\u00e9chelle en termes aussi bien de distribution que de co\u00fbts logistiques.<\/p>\n

La concurrence des nouveaux entrants<\/h2>\n

Cette tendance \u00e0 la consolidation est \u00e9galement visible sur les op\u00e9rations de plus petite taille. Les plus grands producteurs de marques de boissons sont confront\u00e9s \u00e0 de nouveaux challengers, notamment des artisans et des producteurs premium qui leur prennent des parts de march\u00e9. Les leaders cherchent de nouveaux moyens d\u2019endiguer la baisse des ventes et am\u00e9liorer leur EBITDA. En raison des synergies potentielles dans la fabrication et la distribution, les rapprochements repr\u00e9sentent une opportunit\u00e9 tactique et strat\u00e9gique, aussi bien pour les vendeurs que pour les acheteurs.<\/p>\n

La fronti\u00e8re entre alcools et sodas\u00a0s\u2019att\u00e9nue<\/h2>\n

Sur le march\u00e9 des boissons, il n\u2019est pas anodin de constater que des entreprises initialement sp\u00e9cialis\u00e9es dans les boissons alcoolis\u00e9es produisent \u00e9galement des sodas, et inversement. Prenons l\u2019exemple de Coca-Cola qui a lanc\u00e9 au Japon une boisson alcoolis\u00e9e \u00ab Lemon-do \u00bb.<\/p>\n

Le sans-alcool en pleine effervescence<\/h2>\n

Les habitudes changent, et les nouvelles tendances \u00ab\u00a0healthy\u00a0\u00bb n\u2019ont pas fini d\u2019impacter le march\u00e9 de l\u2019agroalimentaire. Ce mode de vie plus sain vers lequel tendent de plus en plus de consommateurs est soutenu par de nouvelles r\u00e9glementations en vigueur dans plusieurs pays, qui interdisent d\u00e9sormais les campagnes publicitaires pour les boissons alcoolis\u00e9es.<\/p>\n

C\u2019est pourquoi les producteurs de boissons alcoolis\u00e9es se sont vus contraints de trouver de nouvelles alternatives, comme des versions sans alcool de leurs bi\u00e8res, cidres, vins ou encore cocktails. En r\u00e9sum\u00e9, le secteur du sans alcool demeure tr\u00e8s prometteur m\u00eame si pour le moment les parts de march\u00e9 n\u2019augmentent pas aussi rapidement qu\u2019attendu.<\/p>\n

Outlook par pays<\/h2>\n

Argentine<\/strong><\/h4>\n

Malgr\u00e9 un ralentissement \u00e9conomique observ\u00e9 dans le pays, les entreprises nationales et \u00e9trang\u00e8res n\u2019ont pas cess\u00e9 d\u2019investir dans le secteur du vin en Argentine.<\/p>\n

La comp\u00e9tition s\u2019intensifie et des acteurs leaders cherchent \u00e0 s\u2019emparer des entreprises familiales traditionnelles. L’arriv\u00e9e de nouveaux acteurs dans cette industrie s’accompagne d’une transformation du march\u00e9 et d’une croissance de l’offre sur le segment premium. Au cours des ann\u00e9es 2018 et 2019, les activit\u00e9s de fusions et acquisitions dans le secteur viticole argentin ont \u00e9t\u00e9 dynamiques, en particulier sous l’impulsion des grands domaines locaux et internationaux.<\/p>\n

Australie<\/strong><\/h4>\n

Sur le march\u00e9 australien, la demande concernant la bi\u00e8re artisanale est en forte hausse, port\u00e9e par les nouveaux go\u00fbts des consommateurs qui recherchent des bi\u00e8res plus premium. L\u2019autre secteur porteur concerne les boissons \u00e9nerg\u00e9tiques, une croissance annuelle de 3,4% y est attendue dans les 5 prochaines ann\u00e9es. Ainsi Coca-Cola Amatil (CCA) et Asahi ont augment\u00e9 leur production afin de concurrencer les g\u00e9ants du secteur, Redbull et V Energy.<\/p>\n

Croatie<\/strong><\/h4>\n

Les marques locales sont omnipr\u00e9sentes sur le march\u00e9. Jusqu’\u00e0 ces derni\u00e8res ann\u00e9es, la majorit\u00e9 d’entre elles \u00e9taient g\u00e9r\u00e9es par les plus grandes entreprises croates. Mais depuis peu, on assiste \u00e0 l\u2019arriv\u00e9e de multinationales comme en t\u00e9moigne par exemple l’acquisition de StarBev pour 2,65 milliards d’euros par Molson Coors Brewing en 2012. En termes d\u2019opportunit\u00e9s, il existe de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s croates r\u00e9gionales attrayantes car bien ancr\u00e9es sur le march\u00e9 local et poss\u00e9dant des marques fortes.<\/p>\n

Danemark<\/strong><\/h4>\n

Les ventes de bi\u00e8res \u00ab\u00a0industrielles\u00a0\u00bb comme Heineken ou Carlsberg ont chut\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es au Danemark, d\u00e9laiss\u00e9es sous l\u2019effet de l\u2019engouement pour la bi\u00e8re artisanale fabriqu\u00e9e dans les tr\u00e8s nombreuses petites brasseries implant\u00e9es dans la r\u00e9gion. Le groupe Carlsberg, troisi\u00e8me plus important brasseur mondial, a acquis depuis 2013 huit brasseries chinoises, une au Royaume-Uni, une grecque et pris le contr\u00f4le partiel d\u2019une brasserie portugaise. Carlsberg et Royal Unibrew cherchent ainsi \u00e0 se positionner rapidement sur des bi\u00e8res artisanales, diff\u00e9rentes de leurs produits industriels traditionnels.<\/p>\n

Allemagne<\/strong><\/h4>\n

L\u2019eau min\u00e9rale, les boissons gazeuses et la bi\u00e8re, voil\u00e0 les trois breuvages les plus consomm\u00e9s par les Allemands. L’eau min\u00e9rale est n \u00b01 avec 154 litres par personne par an, suivie par les boissons gazeuses (123 litres) et la bi\u00e8re avec 102 litres, dont la consommation diminue \u00e0 mesure que celle de l\u2019eau augmente. Avec pr\u00e8s de 1.500 brasseries en Allemagne, le march\u00e9 est toujours fragment\u00e9 et r\u00e9gionalis\u00e9. Les boissons \u00e0 base de bi\u00e8re, les bi\u00e8res sans alcool, les bi\u00e8res sp\u00e9ciales, r\u00e9gionales et artisanales sont des cat\u00e9gories en croissance. Sur le march\u00e9 des boissons gazeuses, les th\u00e9s glac\u00e9s, les boissons \u00e9nergisantes et les boissons am\u00e8res se d\u00e9veloppent.<\/p>\n

Italie<\/strong><\/h4>\n

L’activit\u00e9 fusions et acquisitions dans le secteur Food&Beverage est principalement tir\u00e9e par des acheteurs strat\u00e9giques, y compris des soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement. Le secteur des boissons continue d’\u00eatre un espace actif pour ces op\u00e9rations avec des multiples autour de x16,5 dans les boissons alcoolis\u00e9es et x15 pour les boissons non alcoolis\u00e9es. Les marques de vin (ultra) premium et de vin mousseux devraient susciter l’int\u00e9r\u00eat des fonds de Private Equity et celui des investisseurs financiers en raison de marges attractives. L’activit\u00e9 M&A des boissons gazeuses sera elle port\u00e9e par la recherche de produits d\u2019excellente qualit\u00e9.<\/p>\n

En 2019 par exemple, Coca-Cola HBC a fait l\u2019acquisition de la compagnie italienne Lurisia, une entreprise innovante d\u2019eau min\u00e9rale et de boissons gazeuses pour la somme de 88 millions d\u2019euros.<\/p>\n

Lituanie <\/strong><\/h4>\n

Les ventes de vins, bi\u00e8res et spiritueux comme la vodka diminuent en faveur des boissons non-alcoolis\u00e9es qui ont un franc succ\u00e8s, ph\u00e9nom\u00e8ne tr\u00e8s certainement li\u00e9 \u00e0 la diffusion d\u00e9sormais interdite de publicit\u00e9s pour l\u2019alcool. Les entreprises se tournent d\u00e9sormais vers la production de boissons non-alcoolis\u00e9es, m\u00eame si la bi\u00e8re reste la boisson la plus pl\u00e9biscit\u00e9e par les habitants. La Lituanie poss\u00e8de une longue tradition de brassage de bi\u00e8re. Trois des plus grandes brasseries sont d\u00e9tenues par les g\u00e9ants internationaux de la bi\u00e8re Carlsberg, Royal Unibrew et Olvi, mais leur part de march\u00e9 locale diminue \u00e0 mesure qu\u2019entrent de nouveaux producteurs de bi\u00e8re artisanale sur le march\u00e9. Les brasseries artisanales devraient \u00e0 l\u2019avenir constituer une cible de choix pour des investisseurs internationaux ou pour des grands acteurs locaux.<\/p>\n

Pays-Bas<\/strong><\/h4>\n

La bi\u00e8re y est la boisson la plus populaire, et les Pays-Bas repr\u00e9sentent un acteur majeur du secteur en termes de production. Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, les leaders n\u00e9erlandais comme Heineken et Bavaria ont rachet\u00e9 de nombreuses entreprises locales mais \u00e9galement \u00e9trang\u00e8res pour augmenter leur part de march\u00e9. Notons l\u2019engouement pour les bi\u00e8res sp\u00e9ciales aux saveurs vari\u00e9es. Du c\u00f4t\u00e9 des sodas, tous les signes augurent d\u2019une consolidation \u00e0 venir du secteur \u00e9tant donn\u00e9 la baisse de la consommation. Elle ne devrait pas seulement \u00eatre horizontale mais \u00e9galement verticale, \u00e0 l\u2019instar de la reprise de divers embouteilleurs par le plus grand producteur de boissons gazeuses aux Pays-Bas, Refresco Group.<\/p>\n

Pologne<\/strong><\/h4>\n

Le march\u00e9 polonais des boissons non-alcoolis\u00e9es, estim\u00e9 \u00e0 5,7 milliards d\u2019euros en 2020, se transforme ! Les habitants se ruent sur les boissons \u00e9nerg\u00e9tiques aux ingr\u00e9dients naturels, tels que le curcuma ou le matcha. Les v\u00e9ritables jus de fruits, non r\u00e9alis\u00e9s \u00e0 partir de concentr\u00e9s, sont \u00e9galement tr\u00e8s appr\u00e9ci\u00e9s. La n\u00e9cessit\u00e9 de consolidation face \u00e0 une industrie des boissons et de l’eau en bouteille tr\u00e8s fragment\u00e9e, compos\u00e9e de nombreuses entreprises locales de taille moyenne reste le principal moteur des fusions et acquisitions.<\/p>\n

Roumanie<\/strong><\/h4>\n

La production de vin s\u2019accro\u00eet pour la Roumanie, avec une augmentation de 18% entre 2017 et 2018. Le pays se classe ainsi 6\u00e8me<\/sup> en Europe. Le march\u00e9 de la bi\u00e8re y est lui aussi d\u00e9terminant, g\u00e9n\u00e9rant des emplois gr\u00e2ce aux nombreuses brasseries nouvellement \u00e9tablies. Enfin, la Roumanie constitue un march\u00e9 au potentiel tr\u00e8s prometteur pour le cidre, c\u2019est un secteur fortement concentr\u00e9 avec deux producteurs de bi\u00e8re (dont Heineken) et un producteur de vin mousseux qui contr\u00f4lent la quasi-totalit\u00e9 du march\u00e9 roumain.<\/p>\n

Espagne<\/strong><\/h4>\n

Le secteur de l’alimentation et des boissons en Espagne a r\u00e9ussi \u00e0 maintenir des ratios d’investissement \u00e9lev\u00e9s et est rest\u00e9 attractif pour les investisseurs en Private Equity. Les exportations sont concentr\u00e9es sur l’UE (66,3% en 2018), la France, l’Italie, le Portugal, le Royaume-Uni et l’Allemagne \u00e9tant les principales destinations.<\/p>\n

Les bi\u00e8res locales aux saveurs in\u00e9dites attirent les consommateurs, tandis que des nouvelles marques \u00e9mergent dans un pays o\u00f9 les amateurs de bi\u00e8re sont demandeurs de renouveau. Si l\u2019on consid\u00e8re les faibles barri\u00e8res \u00e0 l’entr\u00e9e et la demande croissante, cela pourrait \u00eatre le bon moment pour certains de renforcer leur position par l\u2019acquisition de concurrents.<\/p>\n

Royaume-Uni<\/strong><\/h4>\n

Malgr\u00e9 l’incertitude li\u00e9e au Brexit au Royaume-Uni en 2019, l\u2019activit\u00e9 fusions et acquisitions dans l’industrie des boissons est rest\u00e9e dynamique. Les grandes entreprises cherchent \u00e0 diversifier leur portefeuille de produits face aux changements de pr\u00e9f\u00e9rences des consommateurs, tandis que le taux de change favorable encourage les projets d\u2019investissements \u00e9trangers.<\/p>\n

Au cours des douze derniers mois, l’industrie britannique des boissons a enregistr\u00e9 31 transactions, dont 24 dans le segment des alcools. Les brasseries de bi\u00e8re artisanale ont la cote, avec 13 acquisitions r\u00e9alis\u00e9es en 2019, des soci\u00e9t\u00e9s brassicoles mondiales telles que Molson Coors, Asahi et Lion ayant notamment fait leurs achats au Royaume-Uni.<\/p>\n

Les modes de vie plus sains bousculent \u00e9galement la tendance et le march\u00e9 des spiritueux sans alcool, qui, apr\u00e8s seulement 3 ans, est d\u00e9j\u00e0 \u00e9valu\u00e9 \u00e0 plus de 6 millions de dollars.<\/p>\n

Les acquisitions<\/a> de soci\u00e9t\u00e9s de caf\u00e9 au Royaume-Uni sont responsables de plus de 50% des activit\u00e9s de fusions et acquisitions\u00a0: le march\u00e9 se concentre \u00e0 la fois parmi les leaders du march\u00e9 tels que Costa Coffee acquis par Coca-Cola et Pret A Manger acquis par JAB Holdings, et parmi les acteurs de taille moyenne. Face \u00e0 l\u2019app\u00e9tence des consommateurs pour cette boisson, aucun signe de ralentissement de l’activit\u00e9 n\u2019est \u00e0 pr\u00e9voir.<\/p>\n

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