{"id":3885,"date":"2020-05-06T16:44:18","date_gmt":"2020-05-06T14:44:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.mbacapital.com\/?p=3885"},"modified":"2022-03-04T12:47:25","modified_gmt":"2022-03-04T11:47:25","slug":"confinement-crise-economique-operations-bilan-mba-capital","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mbacapital.com\/en\/confinement-crise-economique-operations-bilan-mba-capital\/","title":{"rendered":"Crise \u00e9conomique : l\u2019importance de l\u2019accompagnement"},"content":{"rendered":"<p><em>La crise du COVID emp\u00eache aujourd\u2019hui toute visibilit\u00e9. Pire, pour tout un pan de notre \u00e9conomie, il n\u2019y a plus de liquidit\u00e9. Bien que l\u2019Etat suppl\u00e9e \u00e0 l\u2019absence de chiffre d\u2019affaires par le d\u00e9calage de charges et par les mesures de ch\u00f4mage partiel et technique, l\u2019exercice 2020 sera d\u00e9sastreux pour bon nombre de nos clients. Regard de deux cabinets MBA Capital sur les th\u00e9matiques prioritaires d\u2019accompagnement et sur les nouvelles pistes \u00e0 explorer.\u00a0<\/em><\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\"><p><em>La diff\u00e9rence se joue aujourd\u2019hui entre ceux qui ont de la tr\u00e9sorerie et ceux qui n\u2019en avaient pas ou peu avant cette crise<\/em>.<\/p><cite><a href=\"https:\/\/mbacapital.com\/en\/equipe\/amidieu-philippe\/\"><a href=\"https:\/\/mbacapital.com\/en\/equipe\/amidieu-philippe\/\">Philippe Amidieu<\/a>, MBA Capital Marseille<\/a><\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>Le combat \u00e0 court terme est bien celui de r\u00e9sister et l\u2019essentiel se joue sur le pilotage de la tr\u00e9sorerie et du BFR. La s\u00e9lection darwinienne qui en d\u00e9coule sera impitoyable. De surcro\u00eet, nous constatons aujourd\u2019hui une dichotomie claire entre nos clients qui ont de la tr\u00e9sorerie et qui prennent ce temps de confinement pour r\u00e9fl\u00e9chir et structurer leur strat\u00e9gie et les autres qui font le dos rond. Ceux qui sortiront de cette p\u00e9riode d\u2019arr\u00eat ne ressortiront pas plus forts mais mieux pr\u00e9par\u00e9s au futur.<\/p>\n\n\n\n<p>Tr\u00e8s concr\u00e8tement, voil\u00e0 les types d\u2019accompagnement que nous mettons en \u0153uvre en fonction des situations&nbsp;:<\/p>\n\n\n\n<ul><li>Nous agissons actuellement aux c\u00f4t\u00e9s des clients sur divers projets tels que du ciblage pour de futures \u00e9ventuelles acquisitions.<\/li><li>Pour d\u2019autres, nous structurons avec nos partenaires leurs patrimoines personnels pour faciliter les successions.<\/li><li>Nous accompagnons certains de nos clients sur leur gouvernance pour les faire grandir par une s\u00e9paration des pouvoirs entre l\u2019actionnariat et l\u2019ex\u00e9cutif, condition qui semble rassurer des investisseurs et qui fait ses preuves en termes de fluidit\u00e9 de la prise de d\u00e9cision.<\/li><li>Pour les projets de rapprochements suspendus, nous profitons de ce temps de confinement pour accompagner les clients dans une meilleure connaissance respective des futurs associ\u00e9s&nbsp;: par la mise en place de process permettant de mettre en coh\u00e9rence les valeurs humaines, leurs visions de leur m\u00e9tier, de la d\u00e9ontologie, de leurs pratiques. Tout ce temps est mis \u00e0 profit pour organiser une meilleure fluidit\u00e9 des relations humaines qui seront le facteur cl\u00e9 de r\u00e9ussite de ces futurs rapprochements.<\/li><li>Enfin, pour ceux qui n\u2019ont plus de visibilit\u00e9, qui se battent chaque jour pour pr\u00e9server leur tr\u00e9sorerie, nous sommes \u00e0 leurs c\u00f4t\u00e9s pour analyser l\u2019impact de cette crise sur leurs flux, pour conforter leurs demandes de pr\u00eats et de d\u00e9calages des \u00e9ch\u00e9ances. Nous les \u00e9coutons, les rassurons, comme les soignants de la troisi\u00e8me ligne, avec le peu d\u2019outils dont nous disposons mais avec toute notre d\u00e9votion, comme nous l\u2019avons toujours fait depuis plus de 20 ans.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>Comme dans toutes les crises, il faut savoir saisir les opportunit\u00e9s lorsqu\u2019elles se pr\u00e9sentent et inversement savoir serrer les dents. C\u2019est toute la cruaut\u00e9 de la situation \u00e0 laquelle personne n\u2019\u00e9tait pr\u00e9par\u00e9. Ni magiciens ni donneurs de le\u00e7ons, nous sommes des partenaires, ind\u00e9fectibles, \u00e0 l\u2019\u00e9coute et r\u00e9actifs d\u00e8s que nous entrevoyons l\u2019ombre d\u2019une d\u00e9cision opportune pour nos clients.<strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong><span style=\"color: #691d39;\">Pascal Kim<\/span> &#8211; <a href=\"https:\/\/mbacapital.com\/en\/equipe\/schott-pierre\/\">Pierre Schott<\/a> &#8211; <a href=\"https:\/\/mbacapital.com\/en\/equipe\/dufay-bertrand\/\">Bertrand Dufay<\/a> &#8211; <a href=\"https:\/\/mbacapital.com\/en\/equipe\/knipper-bertrand\/\">Bertrand Knipper<\/a>, MBA Capital Strasbourg\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 id=\"a-tres-court-terme-preserver-la-liquidite\">A tr\u00e8s court terme, pr\u00e9server la liquidit\u00e9<\/h2>\n\n\n\n<p>Dans un tel contexte, la pr\u00e9servation de la solvabilit\u00e9 courante des entreprises est primordiale.<\/p>\n\n\n\n<p>Quelle est l\u2019\u00e9volution de leur tr\u00e9sorerie pr\u00e9visible ? La nature de l\u2019\u00e9volution de leur BFR ? L\u2019\u00e9volution de leur free cash-flow ? L\u2019\u00e9volution de leur risque client ? Disposent-ils d\u2019une liquidit\u00e9 suffisante pour la reprise et le financement des achats ?<\/p>\n\n\n\n<p>Sur la base de leur business plan de crise et du financement de l\u2019\u00e9volution de leur BFR, nous avons donc accompagn\u00e9 nos clients dans la r\u00e9flexion et la mise en \u0153uvre de solutions financi\u00e8res&nbsp;: pour passer la p\u00e9riode de sous-activit\u00e9 dans un premier temps et surtout pour pr\u00e9parer la reprise, avec en point de mire leur capacit\u00e9 \u00e0 financer les achats dans un environnement o\u00f9 leurs fournisseurs risquent d\u2019\u00eatre exsangues et solliciteront des conditions de r\u00e8glement au comptant.<\/p>\n\n\n\n<p><em>R\u00e9sultats obtenus&nbsp;<\/em><\/p>\n\n\n\n<ul><li>Mise en place de contrat d\u2019affacturage avec rachat de cr\u00e9ances existantes sur des factures \u00e9mises depuis plus de 30 jours avec des retards de paiement av\u00e9r\u00e9s.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<h2 id=\"parallelement-securiser-les-cessions-en-cours\">Parall\u00e8lement, s\u00e9curiser les cessions en cours<\/h2>\n\n\n\n<p>Concomitamment, dans le cadre de la poursuite des n\u00e9gociations en cours dans nos missions de cession, nous avons pr\u00e9par\u00e9 nos clients afin qu\u2019ils soient en capacit\u00e9 de r\u00e9pondre, autant que faire se peut, aux interrogations des acheteurs&nbsp;quant \u00e0 l\u2019impact de la crise sur leur cash, leur free cash flow et leur vision sur les prochains mois. Nous les avons \u00e9galement sensibilis\u00e9s \u00e0 int\u00e9grer des paiements de prix diff\u00e9r\u00e9s pour atteindre les objectifs attendus.<\/p>\n\n\n\n<p><em>R\u00e9sultats obtenus&nbsp;<\/em><\/p>\n\n\n\n<ul><li>Signature de LOI en p\u00e9riode de confinement.<\/li><li>Poursuite de n\u00e9gociations alors que le business courant est \u00e0 l\u2019arr\u00eat.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<h2 id=\"a-moyen-terme-aider-au-developpement\">A moyen terme, aider au d\u00e9veloppement<\/h2>\n\n\n\n<p>Consid\u00e9rant que la p\u00e9rennit\u00e9 des entreprises passe par leur d\u00e9veloppement, le renforcement des fonds propres et la mise en \u0153uvre de synergies, nous avons ax\u00e9 notre attention sur les opportunit\u00e9s de rapprochement et sign\u00e9 de nouvelles missions d\u2019acquisition.<\/p>\n\n\n\n<p>Nous pr\u00e9parons la sortie du confinement avec nos clients en les accompagnant dans la construction de projets tels que celui d\u2019un spin-off d\u2019un business porteur destin\u00e9 \u00e0 s\u00e9curiser son d\u00e9veloppement. Cela se traduit par l\u2019\u00e9laboration de dossiers de pr\u00e9sentation aux actionnaires avec business plan pour le financement.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"vincent-juguet-mba-capital-paris\"><strong><a href=\"https:\/\/mbacapital.com\/en\/equipe\/juguet-vincent\/\">Vincent Juguet<\/a>, MBA Capital Paris<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Visibilit\u00e9 et confiance : voil\u00e0 les intentions cardinales dont ont fonci\u00e8rement besoin les op\u00e9rations de cessions\/acquisitions pour aboutir dans les meilleures conditions. Or \u00e0 l\u2019inverse, la crise actuelle nous plonge dans une relative obscurit\u00e9, les entreprises \u00e9tant les premi\u00e8res touch\u00e9es : d\u00e9gradation des r\u00e9sultats, probl\u00e9matiques de liquidit\u00e9s, impact sur les fonds propres etc. Si les fondamentaux et business models des soci\u00e9t\u00e9s peuvent rester valables et valides, la difficult\u00e9 risque de se trouver du c\u00f4t\u00e9 des financements, aussi bien de leur source que de leur modalit\u00e9s d\u2019obtention afin de p\u00e9naliser le moins possible les capacit\u00e9s futures de d\u00e9veloppement des entreprises et leur \u00e9quilibre actionnarial.<\/p>\n\n\n\n<h2 id=\"qu-en-retenons-nous\">Qu\u2019en retenons-nous&nbsp;?<\/h2>\n\n\n\n<p>D\u2019une part, l\u2019accompagnement et le conseil des professionnels aura un r\u00f4le encore plus important \u00e0 jouer&nbsp;pour, entre autres :<\/p>\n\n\n\n<ul><li>Trouver les financements adapt\u00e9s \u00e0 chaque situation et objectif&nbsp;;<\/li><li>Contacter et approcher les bons interlocuteurs&nbsp;;<\/li><li>Construire et pr\u00e9senter les dossiers&nbsp;;<\/li><li>Lever les inqui\u00e9tudes et r\u00e9pondre aux questions sur la dur\u00e9e du deal&nbsp;;<\/li><li>Faire preuve d\u2019ing\u00e9niosit\u00e9 et mobiliser des expertises pointues&nbsp;;<\/li><li>D\u00e9gager du temps au dirigeant d\u2019entreprise et lui permettre de se concentrer sur un chantier vital, celui de la reprise de son activit\u00e9.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>Ensuite, il est probable que de nouvelles opportunit\u00e9s se pr\u00e9senteront pour les small et mid caps dont les niveaux de valorisation \u00e9taient rest\u00e9s relativement raisonnables avec des acheteurs au rendez-vous, comme ils l\u2019ont du reste \u00e9t\u00e9 en 2019. De quoi regarder la situation avec discernement plut\u00f4t qu\u2019avec alarmisme et s\u2019attacher \u00e0 d\u00e9montrer la valeur ajout\u00e9e que nous pourrons apporter \u00e0 nos clients dans ce contexte in\u00e9dit\u2026<\/p>\n\n\n\n<p><em>Par <a href=\"https:\/\/mbacapital.com\/en\/equipe\/amidieu-philippe\/\">Philippe Amidieu<\/a> de MBA Capital Marseille, Pascal Kim &#8211; <a href=\"https:\/\/mbacapital.com\/en\/equipe\/schott-pierre\/\">Pierre Schott<\/a> &#8211; <a href=\"https:\/\/mbacapital.com\/en\/equipe\/dufay-bertrand\/\">Bertrand Dufay<\/a> &#8211; <a href=\"https:\/\/mbacapital.com\/en\/equipe\/knipper-bertrand\/\">Betrand Knipper<\/a> de MBA Capital Strasbourg et <a href=\"https:\/\/mbacapital.com\/en\/equipe\/juguet-vincent\/\">Vincent Juguet<\/a> de MBA Capital Paris<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Lire les autres regards de MBA Capital :<\/p>\n\n\n\n<ul><li><a href=\"https:\/\/mbacapital.com\/en\/actualites\/fusions-acquisitions-pandemie-mba-capital\/\">Les fusions-acquisitions apr\u00e8s la pand\u00e9mie &#8211; perspectives&nbsp;<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/mbacapital.com\/en\/actualites\/impact-confinement-economie-operations-mba-capital-marseille\/\"  >L\u2019impact diff\u00e9renci\u00e9 du confinement et la crise \u00e9conomique sur les op\u00e9rations de M&amp;A small caps<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/mbacapital.com\/en\/actualites\/reagir-baisse-valorisation-entreprises-mba-capital-caen\/\">Comment r\u00e9agir face \u00e0 la baisse de valorisation des entreprises suite au Covid-19 ?<\/a><\/li><\/ul>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La crise du COVID emp\u00eache aujourd\u2019hui toute visibilit\u00e9. 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