{"id":8874,"date":"2023-09-21T16:20:42","date_gmt":"2023-09-21T14:20:42","guid":{"rendered":"https:\/\/mbacapital.com\/?p=8874"},"modified":"2023-10-02T09:51:43","modified_gmt":"2023-10-02T07:51:43","slug":"analyse-fusions-acquisitions-semestre-1-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mbacapital.com\/en\/analyse-fusions-acquisitions-semestre-1-2023\/","title":{"rendered":"\u00c9tude : premiers \u00e9l\u00e9ments d’analyse du march\u00e9 des fusions & acquisitions au 1er semestre 2023"},"content":{"rendered":"

Notre partenaire Dealsuite a publi\u00e9 son Rapport Fusac France ao\u00fbt 2023, mettant en relief les points d\u2019attention du march\u00e9 M&A au premier semestre 2023. MBA Capital vous propose une synth\u00e8se de l\u2019\u00e9tude, qui a \u00e9t\u00e9 conduite au sein de plus de 328 cabinets de conseil actifs dans le mid-market fran\u00e7ais des fusions-acquisitions.<\/p>\n\n\n\n

Grandes tendances du march\u00e9 mid-market fran\u00e7ais des fusions-acquisitions<\/h2>\n\n\n\n

Malgr\u00e9 des d\u00e9fis \u00e9conomiques de l\u2019ann\u00e9e 2022 comme l’inflation croissante et les taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s, le march\u00e9 fran\u00e7ais des fusions-acquisitions est rest\u00e9 stable au premier semestre 2023. En effet, il a \u00e9t\u00e9 observ\u00e9 une augmentation de 5 % des acquisitions (164 \u00e0 172) et de 3 % des cessions (207 \u00e0 214). Parmi les secteurs les plus actifs en mati\u00e8re de transactions, l’Industrie repr\u00e9sentait 19 % des op\u00e9rations. Le secteur des services informatiques a progress\u00e9 lui de 3 % tandis que le secteur du E-commerce a vu sa part diminuer. Il est \u00e9galement important de noter que la r\u00e9partition des op\u00e9rations en termes de taille a chang\u00e9, en effet celles au-del\u00e0 de 7,5 millions d\u2019euros passent de 24 % au second semestre 2022 \u00e0 18 % au premier semestre 2023.<\/p>\n\n\n\n

Dans le m\u00eame temps, au premier semestre 2023, le multiple moyen d’EBITDA a l\u00e9g\u00e8rement baiss\u00e9, passant de 5,35 \u00e0 5,3, atteignant son niveau le plus bas des trois derni\u00e8res ann\u00e9es. La plupart des secteurs ont enregistr\u00e9 une diminution de ce multiple signifiant une \u00e9rosion des valorisations, \u00e0 l’exception des Services aux entreprises, o\u00f9 une tr\u00e8s l\u00e9g\u00e8re augmentation de 0,1 a \u00e9t\u00e9 observ\u00e9e. Le secteur du E-commerce a subi la plus forte r\u00e9duction, passant de 5,9 \u00e0 5,6.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Ceci ne doit pas masquer une h\u00e9t\u00e9rog\u00e9n\u00e9it\u00e9 au sein m\u00eame des secteurs, notamment ceux du D\u00e9veloppement des logiciels, des Services de sant\u00e9 & produits pharmaceutiques et des Services informatiques.<\/p>\n\n\n\n

En outre, une comparaison des multiples d’EBITDA entre les pays d’Europe occidentale souligne les opportunit\u00e9s offertes par les transactions transfrontali\u00e8res, il peut-\u00eatre en effet plus int\u00e9ressant d’acheter une entreprise en dehors des fronti\u00e8res nationales ou de vendre une soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 un acqu\u00e9reur international.<\/p>\n\n\n\n

Perspectives du march\u00e9 M&A pour les entreprises dont le chiffre d’affaires est compris entre 1 et 200 millions d’euros <\/h2>\n\n\n\n

Les perspectives du march\u00e9 fran\u00e7ais d\u00e9pendent de plusieurs facteurs, notamment de la volont\u00e9 des entrepreneurs \u00e0 c\u00e9der leur entreprise et des \u00e9volutions macro\u00e9conomiques. Au premier semestre 2023, les sentiments des conseils sont mitig\u00e9s, 43 % d’entre eux exprimant leur satisfaction et 57 % leur m\u00e9contentement vis-\u00e0-vis de leur performance. Cependant, une majorit\u00e9, soit 55 %, demeure optimiste quant au second semestre 2023.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En ce qui concerne le go\u00fbt du risque des acheteurs strat\u00e9giques, des \u00e9l\u00e9ments structurels sont \u00e9galement \u00e0 noter : bien que dans 45 % des cas ils aient propos\u00e9 des prix plus \u00e9lev\u00e9s pour les entreprises que des acqu\u00e9reurs financiers ou des personnes physiques, 67 % des conseils en fusions-acquisitions observent une diminution de l\u2019app\u00e9tit pour le risque au premier semestre 2023. Cette tendance influence \u00e9galement le nombre moyen de contreparties int\u00e9ress\u00e9es par entreprise passant de 9,2 \u00e0 8,1 par rapport au premier semestre 2022.<\/p>\n\n\n\n

Malgr\u00e9 tout, le march\u00e9 reste favorable aux vendeurs, avec une demande exc\u00e9dant l’offre, ce qui suscite de fait un grand int\u00e9r\u00eat de la part de nombreux acqu\u00e9reurs pour chaque cible potentielle.<\/p>\n\n\n\n

Le point de vue de MBA Capital<\/em><\/h2>\n\n\n\n

Des questions se posent quant \u00e0 la suite de l’ann\u00e9e 2023 si l’on regarde les op\u00e9rations et missions de MBA Capital. Globalement, le march\u00e9 para\u00eet pour le moment attentiste et ralenti, \u00e9tant donn\u00e9 les donn\u00e9es macro\u00e9conomiques et les difficult\u00e9s de financement. En outre, la baisse de rentabilit\u00e9 due \u00e0 la conjoncture pourrait impacter les valorisations, mais de fa\u00e7on h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne. Des secteurs sont encore porteurs, malgr\u00e9 des alertes qui commencent \u00e0 poindre sur certains dossiers dont la rentabilit\u00e9 se d\u00e9grade l\u00e9g\u00e8rement.  <\/em><\/p>\n\n\n\n

En ce qui concerne les lev\u00e9es de fonds, on remarque une forte s\u00e9lectivit\u00e9 des fonds, des institutionnels et d’importantes restrictions des banques sur les effets de levier. Une nouvelle donne \u00e0 int\u00e9grer.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Cependant, des perspectives plus satisfaisantes pourraient se r\u00e9v\u00e9ler sur 2024 et 2025 lorsque l’on regarde les missions qui s’annoncent, m\u00eame si cela reste des hypoth\u00e8ses \u00e0 ce stade.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Quoi qu’il en soit, chez MBA Capital nous tenons \u00e0 un discours de transparence pour conseiller nos clients et les orienter vers les meilleures strat\u00e9gies selon les cas en \u00e9tudiant chaque configuration, opportunit\u00e9 et contrainte. <\/em><\/p>\n\n\n\n

Timide per\u00e7\u00e9e de l’intelligence artificielle sur le march\u00e9 mid-market fran\u00e7ais des fusions-acquisitions<\/h2>\n\n\n\n

L\u2019arriv\u00e9e de l’intelligence artificielle (IA) dans le domaine des fusions-acquisitions para\u00eet encore relativement limit\u00e9e, avec seulement 9 % des conseils r\u00e9pondants d\u00e9clarant l’employer r\u00e9guli\u00e8rement dans le cadre de leur activit\u00e9. En effet la majorit\u00e9, soit 68 %, n’a jamais eu recours \u00e0 cette technologie. Toutefois, il est int\u00e9ressant de noter que 71 % d’entre eux consid\u00e8rent l’IA comme un atout pour les \u00e9tudes de march\u00e9 m\u00eame si cela d\u00e9pend des cas. A l\u2019inverse, dans les processus d\u2019\u00e9valuation des cibles, de due diligence efficace, de cr\u00e9ation\/\u00e9valuation de documents juridiques et d’int\u00e9gration post-fusion, les opinions sont largement d\u00e9favorables pour le moment. N\u00e9anmoins, une majorit\u00e9 de 54 % des op\u00e9rateurs du secteur anticipent un impact consid\u00e9rable, voire indispensable, de l’IA dans les cinq prochaines ann\u00e9es. Cette \u00e9volution est donc \u00e0 suivre de tr\u00e8s pr\u00e8s et peu \u00e0 peu les mod\u00e8les vont s’ajuster pour int\u00e9grer davantage cette r\u00e9volution technologique dans les processus, au profit de la cr\u00e9ation de valeur et pour se recentrer sur la dimension conseil.<\/p>\n\n\n\n

MBA Capital pr\u00eat \u00e0 accompagner les mutations du paysage du M&A small et mid-caps<\/h2>\n\n\n\n

Les constats \u00e9nonc\u00e9s impliquent des changements \u00e0 op\u00e9rer dans la fa\u00e7on d’approcher les cibles potentielles, l’app\u00e9tence des acheteurs, les souhaits de valorisation des vendeurs, l’appr\u00e9hension des risques, etc. Le march\u00e9 des fusions et acquisitions est mouvant, d’o\u00f9 l’importance d’avoir \u00e0 ses c\u00f4t\u00e9s des sp\u00e9cialistes qui de par leurs connaissances \u00e0 la fois th\u00e9oriques et empiriques sont \u00e0 m\u00eame d’\u00e9valuer les opportunit\u00e9s, de conseiller sur les strat\u00e9gies financi\u00e8res ou de vente, et d’\u00e9largir le champ de recherche de contreparties. Par exemple comme on l’a vu, des perspectives int\u00e9ressantes pourraient se dessiner pour les transactions transfrontali\u00e8res, dans lesquelles MBA pr\u00e9sente un track record d\u00e9j\u00e0 \u00e9toff\u00e9 et, par son int\u00e9gration au r\u00e9seau M&A Worldwide, est \u00e0 m\u00eame d\u2019accompagner vos projets \u00e0 l\u2019international.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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